地方出资平台频“化身”港股IPO基石投资人或意在助力本地产业
地方出资平台频“化身”港股IPO基石投资人，或意在助力本地产业
2024年1月5日，智能激光雷达系统科技企业公司速腾聚创登陆港交所，成为2024年开局头部个港股IPO。该公司此前与深圳市南山战略新兴产业投资有限公司(下称“南山战新投”)订立基石投资协议，获南山战新投1亿美元基石认购。南山战新投则隶属深圳市南山区国有资产监督管理局。
而这也是近年来地方国资频频出资港股IPO的一个缩影。Choice数据显示，2023年度70家上市公司中有47家公司引入基石投资人，同比下滑9.80%。另据第三方数据平台LiveReport大数据，2023年基石投资总金额约154.01亿港元，较上一年同比下滑58.16%。在港股IPO基石投资人数量、规模双双下滑时，地方出资平台逆势崛起。据头部财经记者不完全统计，2023年至少有14家公司引入了23家具有地方出资平台背景的基石投资者。与其他基石投资者的投资逻辑不同，这些地方出资平台瞄准了智能汽车、新能源、医药等高端制造业赛道，更青睐于在地域或产业布局上接近的企业。
根据招股书，速腾聚创于2023年12月27日～2024年1月2日招股，拟全球发售2290.98万股，发售价将为每股发售股份43.00港元。同时，该公司与南山战新投签订基石投资协议，以发售价认购股份1816.6万股，购买总金额为1亿美元。
事实上，与速腾聚创类似的案例并不在少数。拉长时间线年在港股IPO中，地方政府出资平台频频现身。头部财经记者据Choice数据统计，2023年港股市场共迎来70家新上市公司，首发募资金额为448.67亿港元。而在这70家公司中，有47家IPO引入了基石投资人。其中，优必选、天图投资、维天运通、中旭未来、德康农牧等15家IPO企业的基石投资人中出现了地方政府出资平台的身影，累计认购金额35.64亿港元。
认购金额蕞高的是优必选(09880.HK)。据招股说明书，北京亦庄国际投资控股(香港)有限公司(下称“亦庄国际投资”)认购金额约为5.45亿港元，占总募资额的53.41%。亦庄国际投资是北京经济技术开发区财政审计局下设公司的全资附属公司。据招股书，控股股东及上市前全体现有股东承诺禁售一年。
此外，第四范式(06682.HK)、天图投资(01973.HK)、知行汽车科技(01274.HK)被地方政府出资平台认购的金额均超2亿港元。
头部财经记者注意到，与其他基石投资者相比，2023年地方政府出资平台更青睐智能汽车、新能源、医药等高端制造业赛道。
在14家被地方政府出资平台“重仓”的港股企业中，优必选、知行汽车科技、绿源集团控股三家智能制造相关企业，合计认购金额达11.49亿港元，占总认购金额比例超三成。
其中，知行汽车科技被多家地方政府出资平台青睐。据Choice数据，知行汽车科技的基石投资人中，浙江七新智行信息技术有限公司认购781.2万股，苏州工业园区产业投资基金(有限合伙)认购521.77万股。前者实际控制人是嘉兴市人民政府国有资产监督管理委员会，后者实控人苏州工业园区管理委员会。
此外，医药板块也颇受重视。2023年12月22日，君圣泰医药-B(02511.HK)在港交所上市。在挂牌上市前，公司引入沧州创融股权投资基金有限公司(下称“沧州创融股权”)认购1亿元人民币的发售股份。穿透股权后，沧州创融股权由沧州市人民政府国有资金监督管理委员会持股90%。除君圣泰医药-B外，梅斯健康、友芝友生物-B两家公司也引入地方政府出资平台作为基石投资人。
有业内人士指出，地方政府出资平台频频加仓港股IPO，“化身”基石投资者背后，多是出于地域、产业布局上关联性方面的考量，核心在于助力本地高端制造业发展。
头部财经记者梳理数据时发现，港股IPO企业基石投资者中的地方政府出资平台大多与企业位于同一区域。例如速腾聚创是一家位于深圳市南山区的激光雷达企业。而其基石投资者南山战新投，背后则是深圳市南山区国有资产监督管理局。
与之类似的还有第四范式，该企业地址在北京市海淀区清河中街，而参与的基石投资者中则包括北京市海淀区国有资产投资集团有限公司，两者所在区域也相同。
部分港股IPO甚至直接受到所在工业园区的“驰援”。例如，上述知行汽车科技位于苏州工业园区人工智能产业园，而该公司此次港股IPO的基石投资者苏州园丰资本则是苏州工业园区产业投资基金唯一普通合伙人及基金管理人(GP)，由苏州工业园区管理委员会实际控制。
“地域是很重要的考量因素。”上述业内人士指出，在同一地域范围内，地方政府出资平台更容易接触、了解企业的实际经营情况，或者此前已有密切接触。这种情况下通过基石投资，地方出资平台一方面可以支持本地产业，起到“风向标”作用，引导当地产业结构优化。另一方面，对企业实际情况更熟悉，也可以确保投资风险在可控范围内。
除地域关联性外，优化产业布局或也是地方国资“出手”的重要考量因素之一。近期较为典型的是绿源集团控股。该公司是位于浙江省金华市的企业，主营业务为设计、研发、制造及销售电动两轮车。公告显示，公司控股引入的基石投资者为重庆市大足区怀远建设投资有限公司，蕞终实控人为重庆市大足区工业园区服务中心。
看似远在千里之外，但双方在产业上却具备一致性。据公开资料，重庆大足区已布局新能源摩托车产业。该区签约新能源摩托车产业企业达到101家，配套率达到70%以上。据知情人士透露，签订基石投资协议后，绿源集团也与大足高新区签订招商投资协议，拟落地打造年产能达400万辆的新能源摩托车研发生产基地。
“基石投资者制度作为港股的独特制度，此前大多引入主权财富基金、家族基金、保险公司等大机构‘站台’，加强对公司基本面的肯定。”一名业内人士指出，近年来地方国资参与基石投资则为港股IPO注入新了力量，双方是互利互惠的。一方面地方国资资金来源稳定、规模较大，有利于企业稳定成长。另一方面，地方政府出资平台投资产业链企业，能够强化规模效应，推动区域经济发展。
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